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　　开首：华泰期货

　　作家： 高聪

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　　市集分析

　　线上报价方面。

　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK11报价1230/1960、WEEK12周价钱1175/1870；HPL3月份上半月船期报价1335/2235 ，3月下半月船期报价1935/3135．

　　MSC+Premier Alliance：MSC 3月份上半月船期报价1580/2640；ONE 3月上半月船期报价1420/2235，3月下半月1750/2735，4月份船期价钱1753/2741；HMM 上海-鹿特丹 3月份上半月船期报价1783/3136。

　　Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1459/2493，3月份下半月船期报价1959/3493；EMC 3月上半月船期报价1665/2530；OOCL 3月份上半月船期报价介于2331-2430．

　　地缘端：初步禀报败露，沙特利雅得的酬酢区发生爆炸，隔壁好意思国大使馆也传出爆炸声。

　　静态供给：委派近况层面，按捺2026年2月28日。2026年于今委派集装箱船舶27艘，共计委派运力174232TEU。12000-16999TEU船舶共计委派6艘，共计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶委派1艘，共计17148TEU。委派预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份委派67.9万TEU（46艘），2027年委派94.46万TEU（64艘），2028年委派122.4万TEU（84艘），2029年委派41.54万TEU（29艘）。

　　17000+TEU船舶： 2026年剩余月份委派19.29万TEU（8艘），2027年委派86.28万TEU（40艘），2028年委派160.3万TEU（80艘），2029年委派163.6万TEU（81艘）．总体来看，2026年超大型船舶委派压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度委派量均向上40艘。2026年上半年（1-6月）委派17000+TEU以上船舶仅4艘。

　　动态供给：中国-欧基港3月份月度周均运力26.86万TEU，WEEK10/11/12/13/14周运力分袂为14.91/30.92/28.95/26.24/33.3万TEU。4月份月度周均运力28.79万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分袂为29.93/31.45/29.94/23.85万TEU。 3月份共计11个空班（OA定约4个空班，双子星定约1个空班、MSC/PA定约6个）。4月份共计3个TBN。

　　主力合约EC2604，邻近交割，需温暖船司订价举止是否发生变化。惯例年份，船司3月份以及4月份均会发布加价函尝试稳价。近日又有新加价函出炉，MSC宣涨3月下半月第一周密4000好意思元/FEU（3月上半月加价函为3000好意思元/FEU），3月2日，MSC临时推涨3/10-3/14价钱，YML3/09以及3/15日船期价钱下调为1800好意思元/FEU，3月第二周价钱有所割裂，温暖周二马士基3月下半月第一周报价，该报价将对3月下半月实质落地提供较强带领。往常来讲距离交割月1个半月傍边，主力合约交割结算价将总计分解，合约波动性也会渐渐管制，现在EC2604合约邻近交割，忽视投资者紧跟现货，天真操作，沟通好盈亏比（马士基WEEK11周报价为1800好意思元/FEU，折合盘面1260点傍边）。

　　关于相对旺季的6、7、8月合约，旺季合约现在预期较强，抢庄牛牛app短期难以证伪，咱们在过往的研报中一直在强调旺季的6月以及7月合约本年运价高度仍可期待。主因有以下三点，第一：苏伊士运河上半年复航概率相对较低，这次伊朗事件中胡塞武装将复原对红海走廊航运的垂危或作念实该预期，COSCO在之前的电话会中也强调从尝试复原到全面复航可能是一个长达3-5个月的渐进经由；红海复航需闲适多重条目：行业协会评估通过、保障公司下调保费、客户招供安全性以及定约里面协商一致。第二：上半年超大型集装箱船舶委派压力相对较小，统计败露 2026年上半年（1-6月）委派17000+TEU以上船舶仅4艘，2026年全年委派数目仅有9艘，该数据彰着小于昔时几年年度委派数据。上述两点身分存在或使得2026年上半年运力供应压力相对较小。第三：亚洲-欧洲需求端月度同比增速一直也相对较高，大部分月份集装箱生意量同比增速均在10%以上。基于上述身分，咱们觉得EC2606合约 EC2607以及EC2608合约短期走势或相对较强。但面前难度较大的点在于上述三个合约还是从底部高潮较多，明天月份实质运价落地若干仍未可知，投资者需天真支吾。

　　按捺2026年03月2日，集运指数欧线期货总计合约抓仓85022.00 手，单日成交117432.00手。EC2604合约收盘价钱1429.20，EC2605合约收盘价钱1637.40 点 EC2606合约收盘价钱1885.10，EC2607合约收盘价钱2094.20 ，EC2608合约收盘价钱1980.40，EC2609合约收盘价钱1497.50，EC2610合约收盘价钱1342.90，EC2512合约收盘价钱1666.50。2月27日公布的SCFI（上海-欧洲航路）价钱1420好意思元/TEU， SCFI（上海-好意思西航路）价钱1857好意思元/FEU，SCFI（上海-好意思东）价钱2691好意思元/FEU。3月2日公布的SCFIS（上海-欧洲）1463.40点。SCFIS（上海-好意思西）1045.08点。

　　战略

　　单边：暂无

　　套利：多EC2606空EC2610 多EC2607空EC2610

　　风险

　　下行风险：泰西经济超预期回落，原油价钱大幅下降，船舶委派超预期，船舶闲置不足预期，红海危急取得较克己分

　　上行风险：泰西经济复原，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危急抓续发酵激勉绕航

　　投资接洽业务经验： 证监许可【2011】1289号

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　　免责声明：

　　本禀报基于本公司觉得可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及竣工性不作任何保证。本报 告所载的看法、论断及量度仅反应禀报发布当日的不雅点和判断。在不同期期，本公司可能会发出与本禀报所载意 见、评估及量度不一致的计议禀报。本公司不保证本禀报所含信息保抓在最新气象。本公司对本禀报所含信息可 在不发出见知的情形下作念出修改， 投资者应当自行温暖相应的更新或修改。 本公司接力禀报内容客不雅、公道，但本禀报所载的不雅点、论断和忽视仅供参考，投资者并不可依靠本禀报以取代 驾御稀薄判断。对投资者依据粗略使用本禀报所变成的一切效果，本公司及作家均不承担任何法律遭殃。 本禀报版权仅为本公司总计。未经本公司书面许可，任何机构或个东谈主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发 他东谈主等任何情势滋扰本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的畛域内使用，并注明出处为 “华泰期货计议院”，且不得对本禀报进行任何有悖容许的援用、删省和修改。本公司保留根究联系遭殃的权力。 总计本禀报中使用的商标、处事秀气及秀气均为本公司的商标、处事秀气及秀气。 华泰期货有限公司版权总计并保留一切权力。

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遭殃剪辑：朱赫楠

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