《投资者网》张伟

据官方音书，3月，江苏朗信电气股份有限公司（下称“朗信电气”或“公司”）到北交所上市（IPO），到手过会。

上会前，朗信电气继承两轮审核问询，触及公司孤独、事迹捏续性、募投花样必要性等问题。两轮问询中，北交所齐温雅了朗信电气事迹增长捏续性的问题。

朗信电气是国内最大的汽车电子电扇供应商。凭证高工智能汽车统计数据，公司2024年电子电扇产物在国内乘用车热解决系统市集结排行第一，市占率约21%。昔时朗信电气能否通过募投花样成立，链接清静行业地位，还有本事的考据。

大客户变成大鼓舞

朗信电气的发展历程，是国内汽车零部件企业依托行业红利完了快速成长的缩影。从2009年创办的民营小厂，到近两年景为国内乘用车电子电扇市集“领头羊”，朗信电气历经十余年发展，业务限度捏续扩大，鼓舞结构也逐渐复杂。

据悉，朗信电气由陆耀平、吴忠波、姚小君、丁言闯创立。公司独创团队领有超20年的从业训戒，是我国第一批从事车用电机国产替换的团队。

2018年，A股公司银轮股份（002126.SZ）出于业务布局的沟通，通过增资及股权转让方式得回朗信电气55%的股权，独创团队捏有剩余45%的股权。而在控股之前，朗信电气即是银轮股份的供应商。

规章《招股书》签署日，银轮股份共计捏有朗信电气46.01%的股份，朗信电气的实控东谈主为银轮股份董事长徐小敏。

与此同期，银轮股份的关联方银轮集团亦然朗信电气第一大客户。2022年至2025年上半年（下称“讲述期内”），银轮集团对朗信电气的销售孝顺率均逾越26%，该比例昭彰高于其他大客户。

对此，北交所条目朗信电气阐扬“对银轮集团的依赖是否会影响公司孤独性”。从讲述期内营收占比看，朗信电气对控股鼓舞的依赖暂时难以篡改。

另外，朗信电气与银轮股份的子公司上海银轮、TDI存在同行竞争情形；与银轮股份过甚关联企业存在供应商、客户重复。对此，北交所条目朗信电气阐扬“控股鼓舞、实控东谈主过甚支属规章的其他企业与公司是否存在竞争关系”。

朗信电气示意，从供应链位置的区别来看，银轮集团的主要产物类型以模块、系统为主，属于模块供应商，而公司主要产物以零部件为主，属于零部件供应商；另外上海银轮、TDI 的同类业务仅限于北好意思新动力车企业务，不存在互相转让财富、引入东谈主员的情况，不存在挫伤利益的情形。

Wind信息袒露，银轮股份为国内汽车换热畛域龙头，主营汽车热交换器、汽车空调等。2024年，该公司营收达127亿元，净利润接近8亿元。

被问询事迹捏续性

看成拟登陆北交所的企业，事迹阐扬是中枢竞争力之一。跟着国内新动力汽车行业的崛起，热解决系统的进攻性日益突显，朗信电气收拢行业机遇，逐渐向新动力汽车热解决畛域转型，讲述期内事迹捏续高增。

最新财报袒露，2025年，朗信电气完了营收14.1亿元，抢庄牛牛同比增长8.5%；完愉快利润1.3亿元，同比增长12.8%。与前几年比拟，朗信电气的事迹增速昭彰放缓。

2022年至2024年，公司营收分别为6.68亿元、10.31亿元、13亿元，净利润分别为4531万元、8124万元、1.16亿元。

关于事迹增速放缓的原因，市集分析以为，朗信电气中枢产物电子电扇对应的业务增长节拍，正随行业环境变化而放缓。现在，国内新动力汽车浸透率接近50%、行业红利从增量爆发转向存量博弈后。这是汽车零部件企业濒临的多数逆境。

除了行业举座承压，朗信电气的主要客户还在“我方发力”。比如，跟着比亚迪的限度扩大，其里面自供体系（弗迪科技）就会蚕食朗信电气等外部供应商的份额，叠加行业竞争敌手的抢单冲击，也会挤压朗信电气的市集空间。

关于朗信电气的事迹情况，北交所要点温雅。第一轮问询时，北交所条目朗信电气阐扬“事迹增长合感性及客户合营悠闲性”，第二轮问询时，仍条目阐扬“事迹增长捏续性及客户合营悠闲性”。

朗信电气以为，公司2024年在乘用车电子电扇畛域的市集份额已达国内第一，但如在整车厂昔时车型花样定点流程中弗成捏续保捏相对本钱上风，或其他竞争上风发生紧要不利变化等，公司可能濒临市集份额被其他供应商进霸占的风险。

现在，朗信电气的主要整车客户包括比亚迪、奇瑞汽车、长安集团、北好意思新动力车企、蔚来等。

IPO募资金额缩水30%

本次IPO，朗信电气拟募资3.5亿元。其中，2.5亿元用于芜湖新动力汽车热解决系统部件花样（一期）、1亿元用于新动力热解决系统部件研发坐蓐基地成立花样。

就在两轮问询之间，朗信电气对IPO募资决策进行了紧要调理。

起原，公司拟募资5亿元，其中2.5亿元用于芜湖新动力汽车热解决系统部件花样（一期）、1.8亿元用于热解决电初始零部件扩产花样、3000万元用于研发中心成立花样、4000万元用于补充流动资金。

此外，热解决电初始零部件扩产项策画施行主体与投资主体还不一致。

第一轮问询时，北交所条目朗信电气阐扬募投项策画必要性、产能消化风险及与自己才智的匹配度；第二轮问询则条目其阐扬调理募投花样施行主体的合感性、必要性、合规性。

最终，朗信电气主动缩减募资限度。热解决电初始零部件扩产花样削减1.1亿元，并取消补充流动资金，共计缩减1.5亿元，较起原募资限度减少30%。

关于热解决电初始零部件扩产项策画主体变化，朗信电气称，由于该花样昔时施行流程中的注塑、精密冲压等工序磋磨由朗信部件、朗信精密认真，《招股书》涌现花样施行主体时纳入了朗信部件、朗信精密，但投资备案中的法东谈主单元一经朗信电气。这就形成了主体变化的情况。

朗信电气还示意，昔时如确需将朗信部件、朗信精密加多为花样施行主体，将凭证北交所联系功令进行变更，并实时向公众涌现联系信息。

公开信息袒露，在燃油车期间，国内汽车电子电扇的市集主要被电装、博世、博泽、法雷奥等外资品牌占据。2020年以后，受国内新动力汽车发展及国产汽车品牌的崛起，让朗信电气等国产汽车电子电扇厂家迎来历史性发展机遇。

朗信电气的无刷电子电扇也依靠优异性能、悠闲质地、快速反应、本钱价钱等上风逐渐对国内大部分车企供货抢庄牛牛app，并成为主流供应商。昔时上市后，朗信电气能否进一步矫捷其行业龙头地位，投资者也可保捏温雅。（念念维财经出品）

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