长江商报音书●长江商报记者沈右荣

豪赌即时零卖的阿里巴巴（09988.HK、BABA.US）事迹阶段性承压。

3月19日晚，阿里巴巴发布2026财年第三季度事迹（搁置2025年12月31日），这是一份出乎市集预思的财报，公司营业收入2848亿元，同比增长1.67%；归母净利润163.22亿元，同比下落66.7%。

单季度盈利骤降，与阿里巴巴押注即时零卖径直相关。淘宝闪购行为中枢战场，以“烧钱换鸿沟”格式，换来收入快速增长。2026财年第三季度，公司即时零卖收入208.42亿元，同比增长56%。

长江商报记者郑重到，这也成为牵累当期利润的要害身分，补贴、骑手薪酬、商家佣金减免等，导致用度大幅增多。2026财年第三季度，阿里巴巴的销售和市集用度约719亿元，较上年同时增多292.59亿元，接近300亿元。

在3月19日召开的电话会上，阿里巴巴不断层示意，改日两年不竭坚强干预即时零卖，达成举座鸿沟冲破1万亿元。

而AI+云是阿里巴巴的亮点。公司AI相关家具收入达成连结第十季度达成三位数的同比增长。公司的标的是，改日五年，云和AI的年贸易化收入标的冲破1000亿好意思元（约合东谈主民币7000亿元）。

聚焦中枢坚强干预，阿里巴巴能否告成达成标的，备受期待。

单季归母净利润163.22亿同比降66.7%

阿里巴巴净利超出市集预期幅度下落。

凭证阿里巴巴公布的2026财年第三季度事迹，公司达成营业收入2848.43亿元，略低于预估数2897.9亿元，同比增长1.67%，若不沟通银泰和高鑫零卖的已措置业务收入，同比增长9%。

第三季度，阿里巴巴的磋议利润为106.45亿元，同比下落74%，主如果由于经转机EBITA的减少所致。经转机EBITA（一项非公认管帐准则财务决议）同比下落57%至233.97亿元，主要归因于对即时零卖、用户体验及科技的干预，部分被云业务的握续增长所带来的磋贸易绩改善，以及多项业务运营效果的进步所抵销。公司非公认管帐准则净利润为167.10亿元，相较2024年同时的510.66亿元下落67%；归母净利润163.22亿元，同比下落66.7%；磋议利润率从上年同时的15%骤降至4%。

阿里巴巴非公认管帐准则净利润同比下落67%，这一中枢盈利决议的降幅远超市集预期，成为公司本次财报心思的焦点。

长江商报记者郑重到，公司举座营业收入增长不到2%，增长较为乏力。

具体而言，电商集团收入1593.47亿元，同比增长6%；国外数字贸易集团收入392.01亿元，同比增长4%。

从经转机EBITA看，除了电商集团和云智能集团盈利外，其余板块业务均为亏欠。其中，电商集团为346.13亿元，同比下落幅度达43%。

而牵累公司利润大幅下落的是淘宝闪购。

2025年，淘宝闪购年完成了要害的战术升级与生态整合。淘宝“小时达”作事升级为“淘宝闪购”，并获到手机淘宝首页一级进口，得回中枢流量歪斜。饿了么App崇拜改名为“淘宝闪购”，完成业务、架构与品牌的全面长入，牛牛造成“淘宝流量+饿了么践约+菜鸟供应链”的生态闭环。

2026财年第三季度，包含淘宝闪购在内的即时零卖收入同比劲增56%，达208.42亿元。其以45.2%的即时零卖市集份额，略超好意思团的45.0%，与好意思团造成双雄争霸的姿色。

然而，其用户体验干预、骑手薪酬进步，导致用度大幅增多。2026财年第三季度，公司销售和市集用度达719.34亿元，同比增多292.59亿元，创单季度历史新高。

下一个五年AI收入1000亿好意思元

尽处事迹承压，但在阿里巴巴的预期之中。

当今，阿里巴巴聚焦两大中枢，即电商和AI+云业务。

阿里电商事迹群CEO蒋凡示意，当年一年，闪购对平台举座的拉动明显，包括团购在内的电商大盘年度活跃买家增长了1.5亿，什物电商的年度活跃买家增长了1亿。

在财报电话会上，阿里巴巴不断层明确示意，即时零卖的干预还将加大，标的是2028财年即时零卖举座来回鸿沟破万亿元的标的，展望2029财年即时零卖业务板块将达成举座盈利。

阿里CEO吴泳铭还文牍了AI战术的贸易标的，改日五年，包含MaaS在内的云和AI贸易化的年度收入冲破1000亿好意思元（约合东谈主民币7000亿元）。

阿里巴巴的AI业务发展较快。2026财年第三季度，阿里巴巴云智能集团收入为432.84亿元。总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分別加快至36%、35%。这一增长势头主要由大家云业务收入增长所开动，其中包括AI相关家具经受量的进步。其AI相关家具收入达成连结第十个季度的三位数的同比增长。

当年3个月，百真金不怕火MaaS平台上大家模子作事市集的Token滥用鸿沟进步了6倍。展望贸易化MaaS收入将会成为阿里云最大的收入家具。

吴泳铭示意，阿里云2026财年搁置2月底的外部贸易化收入崇拜冲破1000亿元。

在财报中，阿里巴巴暴露了芯片想象平头哥的推崇，公司称，其自主研发的GPU已达成鸿沟化量产，复古从考研、微调到推理的端到端AI责任负载，该家具兼容主流AI框架，增强了算力的长久供给武艺，并聚拢千问模子和云贪图，对外提供高性价比的AI作事。该业务鸿沟飞速扩大，现已为阿里的云基础要道供应带来骨子性孝敬。

阿里巴巴方面示意，平头哥对阿里巴巴的价值不仅在于资本优化，更在于算力供应保险。平头哥不错提供更鼓胀的AI算力供给，有助于阿里的云和AI业务，包括MaaS业务，得回更强的增长动能。

阿里巴巴还示意，改日，不摈弃为平头哥推动悲怆上市，但当今尚无明确技巧表。

2026财年第三季度，阿里巴巴研发干预154.80亿元，前三季度共计为475.76亿元，同比增长12.69%。

左手AI+云抢庄牛牛app，右手即时零卖，聚焦两大中枢，豪赌下一个五年，阿里巴巴能否全面达成标的，备受期待。

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